BBVA México descartó un impacto inmediato por los recientes ajustes en la perspectiva crediticia de México realizados por las calificadoras internacionales y aseguró que la pérdida del grado de inversión del país no es un escenario inminente, al tiempo que rechazó cualquier riesgo de que el gobierno federal utilice recursos de las Afores para financiar programas públicos.
El economista en Jefe de BBVA México, Carlos Serrano, afirmó que los cambios anunciados por Moody’s y la modificación de perspectiva de S&P Global ya habían sido anticipados por el mercado, por lo que no generaron presiones relevantes sobre las tasas de interés ni sobre el costo de financiamiento del país.
“Los cambios tanto de Moody’s como el cambio de perspectiva de Standard & Poor’s ya estaban anticipados por el mercado, por lo tanto no vimos efectos importantes en las tasas de interés a lo largo de la curva”, señaló en conferencia de prensa.
Aunque reconoció que México se encuentra “a un peldaño” de perder el grado de inversión por parte de dos calificadoras, sostuvo que ambas mantienen perspectiva estable, por lo que el riesgo no es inmediato.
“Perder el grado de inversión no es algo inminente, yo creo que es algo que podría llevar tres o cuatro años”, afirmó.
Añadió que todavía existe margen para evitar ese escenario mediante medidas fiscales y ajustes estructurales. “Nosotros pensamos que esto es evitable y la buena noticia es que hay tiempo para trabajar”, puntualizó.
BBVA rechaza riesgo para recursos de Afores
El directivo también negó que existan señales regulatorias o cambios normativos que indiquen una posible utilización de recursos de las Afores para financiar programas gubernamentales.
“No hay ninguna sola señal, ningún cambio regulatorio que sugiera que el gobierno quiera utilizar estos recursos de los trabajadores para financiamiento gubernamental”, aseguró.
Indicó que el marco regulatorio del sistema de ahorro para el retiro continúa siendo sólido y que los recursos de los trabajadores permanecen protegidos.
“Creemos que la regulación en cuanto al marco de inversión de las Afores es sólida y creemos que esos recursos están a salvo”, sostuvo.
Alertan sobre aumento de la informalidad
BBVA advirtió además sobre un deterioro en el mercado laboral formal y un incremento de la informalidad, fenómeno que, aseguró, comienza a impactar el consumo y la demanda de crédito.
La institución señaló que la tasa de informalidad pasó de niveles cercanos a 52% a alrededor de 55%, mientras que el número de empresas formales muestra una caída desde 2023.
“Desde enero de 2023, mientras que las empresas formales caen en un 10%, las informales aumentan en un 10%”, indicó Serrano.
El banco atribuyó este comportamiento a factores como incertidumbre jurídica y mayores costos asociados a la formalidad.
“Una persona en la informalidad es menos proclive a tomar crédito, tiene también menos certeza en la duración de su empleo, por lo tanto afecta su consumo”, explicó.
Crédito empresarial seguirá débil en 2026
Por su parte, Mariana Angelica Torán, economista principal de BBVA México, advirtió que el segmento de financiamiento empresarial continuará mostrando debilidad debido al menor dinamismo de exportaciones e inversión.
La institución prevé para 2026 un crecimiento real promedio de 2.0% en la cartera total de crédito al sector privado no financiero, aunque con un comportamiento desigual entre segmentos.
El crédito empresarial registraría un crecimiento de apenas 0.4% real; vivienda avanzaría 1.3% y consumo 5.9%.
“La parte ahorita más preocupante o que sabemos que va a tardar más en recuperarse es la parte de crédito de empresas”, explicó.
BBVA indicó que la cartera de vivienda todavía resentirá la desaceleración del empleo formal observada el año pasado, mientras que el crédito al consumo dependerá del comportamiento del empleo formal en los próximos meses.
BBVA prevé mejor desempeño económico en segunda mitad del año
Pese al entorno de desaceleración, BBVA estimó que la segunda mitad del año mostrará una recuperación respecto a los primeros meses, apoyada por señales positivas sobre la revisión del T-MEC, la llegada del Mundial 2026 y proyectos de infraestructura.
“Nosotros prevemos que la segunda mitad del año va a ser más potente que la primera mitad”, afirmó Serrano.
El economista explicó que el principal factor será la expectativa de continuidad del tratado comercial con Estados Unidos y Canadá, lo que podría impulsar la inversión y mejorar el ánimo empresarial.
A ello se sumaría el impacto económico derivado de la Copa Mundial de Futbol 2026.
“Creemos que va a tener un efecto que puede ser de hasta tres décimas en el crecimiento por aumento en consumo”, indicó.
Asimismo, BBVA anticipó que la implementación de proyectos mixtos de infraestructura durante la segunda mitad del año podría contribuir a mejorar la actividad económica.
