Las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) ya analizan proyectos de inversión de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y de infraestructura carretera, como parte de las oportunidades de financiamiento vinculadas con el Plan México, informó Guillermo Zamarripa, presidente de la Asociación Mexicana de Afores (Amafore).
Durante el Encuentro Amafore 2026, el representante del sector explicó que ya se encuentran sobre la mesa proyectos y contratos de la CFE, mientras que en materia carretera se preparan nuevos anuncios y se revisan estructuras contractuales y mecanismos de financiamiento.
“CFE con sus rondas, ya están esos proyectos y esos contratos en la mesa, ya se mandaron”, señaló Zamarripa al referirse al avance de las propuestas que están siendo analizadas por el sector.
Agregó que existen otros proyectos de infraestructura que podrían financiarse mediante esquemas de deuda vinculados con la ejecución de obras, cuyas primeras operaciones podrían concretarse durante las próximas semanas o meses.
Seguridad jurídica y rendimientos, condiciones para invertir
El directivo precisó que las Afores han participado en la revisión de estructuras de inversión y modelos de contratos desde la presentación de la legislación en materia de infraestructura, con especial atención a la seguridad jurídica, la distribución de riesgos y los rendimientos esperados.
“Los contratos deben prever de manera correcta mecanismos de resolución de controversias que nos den seguridad jurídica”, sostuvo.
“Señaló que la legislación y su reglamentación establecen principios generales, pero es en los contratos y vehículos específicos de inversión donde deben definirse las obligaciones de las partes, los riesgos y las condiciones financieras.
Por ello, indicó que especialistas jurídicos del sector revisan las cláusulas contractuales y formulan observaciones antes de que se concreten las operaciones.
En cuanto a los riesgos y rendimientos, consideró que las estructuras examinadas hasta ahora presentan condiciones razonables, aunque la evaluación definitiva dependerá de las características de cada proyecto.
“En términos generales los principios que se ven en los contratos que hemos visto son principios bastante razonables”, expresó.
El presidente de Amafore reiteró la disposición de las administradoras para participar en el financiamiento de infraestructura productiva, siempre que existan proyectos viables y condiciones de inversión adecuadas.
“Estamos listos para hacer un despliegue de inversión cuando se tengan los proyectos que ya estamos viendo en lo que se ve en carreteras”, manifestó.
Afores prevén cerrar 2026 con plusvalías
En cuanto al desempeño financiero de los fondos pensionarios, Zamarripa anticipó que las Afores cerrarán 2026 con plusvalías, aunque reconoció que todavía estaba pendiente la publicación de los resultados correspondientes a octubre.
“Yo decía que creo que el cuarto trimestre podíamos navegar con ligeras plusvalías, espero que así sea, lo que hoy sí puedo decir es que seguro cerramos con plusvalías el año”, afirmó.
El representante de Amafore vinculó esta expectativa con el desempeño de la economía mexicana y las señales de recuperación observadas durante el tercer trimestre.
Consideró que los indicadores económicos recientes permiten anticipar un crecimiento cercano a 2% al cierre de 2026, siempre que no se registre un deterioro significativo de la actividad económica durante el último trimestre.
Para 2027, identificó como uno de los principales desafíos mantener el dinamismo económico durante los cuatro trimestres, mediante mayores inversiones privadas y el desarrollo de infraestructura.
“¿Qué es lo que necesitamos para que se mantenga una buena tasa de crecimiento en el 27? Inversión, inversión privada y básicamente infraestructura es una de las vías”, expresó.
Consar reporta más de 9.3 billones de pesos administrados
Por su parte, Julio César Cervantes, presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), informó que los activos netos de las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (Siefores) superaron los 9.3 billones de pesos al cierre de octubre de 2026.
Durante su intervención, el funcionario señaló que estos recursos, propiedad de las personas trabajadoras, constituyen una de las principales fuentes de ahorro de largo plazo del país.
Indicó que, pese a los ajustes registrados en los mercados financieros internacionales, la diversificación de los portafolios y la gestión profesional de las inversiones permitieron generar más de 700 mil millones de pesos en plusvalías durante 2026, de acuerdo con las cifras presentadas.
El presidente de Consar consideró que estos resultados reflejan la importancia de mantener estrategias de inversión diversificadas, disciplinadas y con una perspectiva de largo plazo para proteger e incrementar el patrimonio pensionario.
Ahorro pensionario financia infraestructura, energía e industria
Cervantes destacó que los recursos administrados por las Afores también participan en el financiamiento de empresas mexicanas y proyectos estratégicos.
De acuerdo con las cifras expuestas durante el encuentro, el financiamiento canalizado a empresas nacionales y proyectos productivos alcanza aproximadamente 2.3 billones de pesos, mientras que la inversión en infraestructura nacional supera el billón de pesos.
Entre las principales asignaciones mencionó:
- Más de 110 mil millones de pesos para redes de comunicación y autopistas.
- Más de 292 mil millones de pesos para el sector energético y proyectos de transición energética.
- Más de 278 mil millones de pesos para desarrollo inmobiliario, industrial y logístico.
El titular de Consar sostuvo que la experiencia acumulada por las administradoras en estos sectores constituye una base para ampliar su participación en proyectos relacionados con la nueva legislación de infraestructura y los objetivos del Plan México.
No obstante, enfatizó que el fortalecimiento del sistema pensionario debe ir más allá de los resultados financieros y traducirse también en mejores servicios para las personas trabajadoras.
Consar advierte rezagos en cobertura territorial de Afores
Entre los principales desafíos del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), Cervantes identificó la necesidad de ampliar la cobertura y mejorar la calidad de los servicios que ofrecen las administradoras, particularmente ante el envejecimiento de la población.
Señaló que las Afores cuentan con una cobertura territorial promedio de 43%, lo que evidencia limitaciones para brindar atención presencial en distintas regiones del país.
“Es indispensable ampliar los canales presenciales pues las Afores tienen una cobertura territorial promedio de 43%”, afirmó.
Advirtió que esta situación resulta especialmente relevante en localidades donde el acceso y uso de internet son limitados, debido a que los canales digitales no garantizan por sí solos una atención suficiente.
Por ello, llamó a fortalecer los mecanismos de orientación, acompañamiento y atención especializada, para que las personas trabajadoras puedan ejercer sus derechos y acceder oportunamente a los recursos de su retiro.
Ciberseguridad y prácticas comerciales, retos del SAR
El presidente de Consar también destacó la necesidad de fortalecer la integridad de las prácticas comerciales de las administradoras, a fin de prevenir conductas que afecten la confianza de los ahorradores.
Mencionó la actualización de la regulación aplicable a los asesores previsionales, que amplía las conductas restringidas e incorpora mecanismos de vigilancia para prevenir irregularidades.
En materia tecnológica, advirtió que las administradoras deben contar con mecanismos sólidos de prevención, detección y respuesta frente a amenazas informáticas.
“Por ello la ciberseguridad debe formar parte de la gobernanza y de la gestión interna de riesgos de cada Afore y no limitarse a una responsabilidad de sus áreas tecnológicas”, señaló.
Informó que la Consar prepara una nueva regulación en materia de ciberseguridad, basada en estándares internacionales y en las mejores prácticas identificadas mediante el trabajo coordinado con la Secretaría de Hacienda, el Banco de México y las autoridades financieras.
Cervantes explicó que la agenda regulatoria y de supervisión del organismo se concentrará en tres prioridades: fortalecer la gobernanza y la gestión integral de riesgos; promover la transparencia, la educación financiera y la protección del ahorrador; y elevar la calidad del servicio.
Retiros por desempleo y envejecimiento, desafíos adicionales
Por su parte, Guillermo Zamarripa insistió en la necesidad de preservar los recursos pensionarios para que cumplan su propósito de financiar ingresos durante la vejez.
En particular, pidió cuidar los retiros por desempleo, al considerar que, aunque están previstos en la legislación y responden a necesidades legítimas de los trabajadores, también pueden afectar el ahorro disponible para la jubilación.
“En México lo que debemos cuidar es el tema de retiros por desempleo. La ley lo prevé, creemos que la causa es adecuada, por eso es importante que se hagan por las razones correctas y en los montos que la ley prevé”, sostuvo.
El presidente de Amafore consideró que las administradoras tienen el reto de comunicar con mayor claridad las consecuencias de disponer anticipadamente de los recursos pensionarios.
Finalmente, recordó que el SAR cumplirá 30 años de operación en julio de 2027, aniversario que encuentra al sistema con avances importantes, pero también con desafíos en materia de infraestructura, desarrollo de mercados financieros, atención a los ahorradores y mecanismos para disponer de los recursos durante la jubilación.
“Hay mucho que celebrar por lo que se ha logrado, pero tenemos retos todavía muy importantes que trabajar autoridades e industria”, concluyó.
