La deuda total de México aumenta en 2.8 billones de pesos durante los primeros dos años del actual gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum, casi el doble de lo registrado en el mismo periodo del sexenio anterior de Andrés Manuel López Obrador (1.5 billones), advirtió el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP)
En su publicación semanal «Análisis Económico Ejecutivo», el organismo dependiente del Consejo Coordinador Empresarial (CCE) analizó así el paquete económico 2026, presentado por la Secretaría de Hacienda el pasado 8 de septiembre.
Déficit persistente y crecimiento optimista
Refirió que el marco macroeconómico para el año próximo proyecta un crecimiento económico puntual de 2.3%, cifra que contrasta con las estimaciones de analistas privados que anticipan apenas 1.3 por ciento.
Esta discrepancia pone en duda la viabilidad de las metas fiscales, especialmente cuando sobresale el hecho de que aún no se alcanza el objetivo inicial para 2025 de reducir el déficit a 3.9% del Producto Interno Bruto (PIB), después de que en 2024 fue de 5.7 por ciento.
Si bien se observa un avance en este sentido, la estimación del déficit se mantiene por arriba del 4.0%, tanto para el presente año como para el siguiente. Para 2025 se espera que represente el 4.3% del PIB y para el 2026 el 4.1 por ciento.
“Es claro qué a pesar de los esfuerzos de las autoridades hacendarias para lograr reducir el desbalance del sector público, lo restringido de las fuentes de ingresos y la creciente necesidad de recursos están limitando la consolidación fiscal”, subrayó el CEESP.
Ingresos tributarios y petroleros: ¿suficientes?
Por otra parte, comentó que, aunque se prevé un aumento de 6.3% en los ingresos públicos, este se apoya principalmente en medidas recaudatorias como el incremento de impuestos a bebidas azucaradas, tabaco, videojuegos digitales y aranceles a productos de países sin tratados comerciales.
No obstante, apuntó, el crecimiento económico, motor natural de la recaudación, no muestra señales de aceleración.
En tanto, se estima un incremento de 5.7% en los ingresos tributarios, dentro de los cuales la recaudación por concepto de ISR crece 2.5%, la de IVA 3.6% y la de IEPS 10.0%. Obviamente, esto se cumplirá si el consumo y la inversión se recuperan rápidamente.
La estimación de ingresos petroleros también luce optimista, con un aumento de 20.2%, apoyada en una producción de crudo proyectada de 1.8 millones de barriles diarios, a pesar de la tendencia decreciente del sector.
Gasto social y endeudamiento: prioridades en tensión
El gasto total aumentará 5.9%, con un fuerte énfasis en programas sociales. La Secretaría del Bienestar recibirá 675 mil millones de pesos, un incremento de 12.4%. Sin embargo, este impulso al gasto contrasta con la necesidad de consolidación fiscal.
El déficit total para 2026 se estima en 1.587 billones de pesos, cifra que se equipara al costo financiero del sector público para ese mismo año.
Deuda pública: ¿límite alcanzado?
La SHCP propone un endeudamiento de 1.5 billones de pesos para 2026, cifra que equivale a 4.1% puntos del PIB, lo que elevaría la deuda pública en su expresión más completa (Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público) a 52.3% del PIB.
Este porcentaje es similar al estimado para el presente año, pero un punto porcentual por arriba del observado en 2024, último año del sexenio pasado.
“En términos absolutos, esto significa que tan sólo en los primeros dos años del presente gobierno la deuda total crece en 2.8 billones de pesos, los que se compara con la ya elevada cifra que se reportó en el mismo lapso del sexenio pasado de 1.5 billones”, añadió el CEESP.
¿Resiliencia o fragilidad?
El organismo consideró que, aunque a primera vista el Presupuesto de Egresos y la Ley de Ingresos muestran un escenario con el objetivo de reducir el déficit, es claro que los esfuerzos son insuficientes.
Aunque el gobierno confía en la resiliencia del consumo interno, la inversión nacional y la posición estratégica de México en las cadenas globales, el CEESP advierte que estos pilares muestran signos de debilitamiento.
Apoyar el aumento de ingresos en medidas recaudatorias, sin un crecimiento económico robusto, y mantener el incremento del gasto como consecuencia de mayores programas sociales, podría no ser un escenario estable para el mediano y largo plazos.
