El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF) anticipó una moderación en el ritmo de expansión de la economía mexicana durante el tercer trimestre de 2026, después del repunte observado en el periodo previo.
No obstante, consideró que el sistema financiero mexicano mantiene una posición sólida y resiliente para enfrentar posibles choques externos.
Tras actualizar su balance de riesgos durante su sexagésima quinta sesión ordinaria, celebrada el 28 de septiembre, el organismo señaló que hacia adelante prevalecerán condiciones de holgura en la economía, mientras que el entorno internacional seguirá representando una fuente de incertidumbre con potencial para afectar el crecimiento.
En este contexto, destacó que todas las agencias calificadoras que evalúan la deuda soberana de México, incluidas las tres de mayor presencia global, mantienen el grado de inversión del país, un elemento que contribuye a sostener la confianza de los mercados.
Mercados financieros operan con orden pese a volatilidad
EI CESF indicó que los mercados financieros mexicanos han operado en términos generales de manera ordenada, aunque reflejaron los efectos de un entorno global marcado por tensiones geopolíticas y ajustes en las expectativas monetarias.
Desde la última sesión del Consejo, o, integrado por autoridades de la Secretaría de Hacienda y el Banco de México, el peso mexicano registró una apreciación superior a 3% frente al dólar estadounidense hasta principios de septiembre.
Sin embargo, el fortalecimiento generalizado de la divisa estadounidense revirtió esa trayectoria, por lo que la moneda nacional acumuló posteriormente una depreciación superior a 5 por ciento.
Al mismo tiempo, las tasas de interés de los valores gubernamentales aumentaron en todos los plazos, con movimientos más pronunciados en la parte larga de la curva de rendimientos, mientras que los principales índices bursátiles reportaron pérdidas cercanas a 2.5%.
Banca mexicana conserva amplia capacidad de respuesta
El organismo aseguró que el sistema financiero nacional mantiene capacidad para absorber choques adversos y preservar un funcionamiento adecuado y estable.
En particular, destacó que la banca comercial cuenta con niveles de capitalización y liquidez que, en conjunto, superan ampliamente los requerimientos mínimos regulatorios.
Durante la sesión, los integrantes del Consejo analizaron la evolución de la exposición del sector externo a activos denominados en pesos, la cual disminuyó durante el año principalmente por una reducción en la posición cambiaria neta.
No obstante, esa disminución se compensó parcialmente con mayores posiciones en instrumentos de renta fija y renta variable. A juicio del CESF, los riesgos asociados a esta exposición permanecen acotados.
Economía mundial pierde dinamismo por incertidumbre global
En el ámbito internacional, el Consejo señaló que la actividad económica mundial habría crecido durante el tercer trimestre de 2026 a un ritmo ligeramente menor que el observado en el trimestre anterior, resultado de una moderación en las economías avanzadas y de un desempeño relativamente estable en las emergentes.
Además, advirtió que el conflicto en Oriente Medio sigue condicionando el panorama global, particularmente por sus efectos sobre los precios de los hidrocarburos.
Las expectativas de los analistas apuntan a una moderación del crecimiento mundial este año respecto a 2025 en un amplio número de economías.
El CESF también observó un repunte reciente de la inflación en varias economías avanzadas y emergentes debido al aumento en los precios de los energéticos, situación que mantiene los niveles inflacionarios por encima de los objetivos de algunos bancos centrales.
En respuesta a este entorno, varias autoridades monetarias han endurecido su postura. Destacó que la Reserva Federal de Estados Unidos elevó en septiembre el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 25 puntos base, para ubicarlo entre 3.75 y 4.00 por ciento.
CESF mantendrá vigilancia sobre riesgos financieros
Frente a este escenario, los integrantes del Consejo reiteraron la importancia de mantener una vigilancia estrecha sobre el desempeño del sistema financiero y de sus participantes ante cambios en las condiciones económicas y financieras, tanto nacionales como internacionales.
El organismo afirmó que este monitoreo permitirá que las autoridades actúen de manera oportuna y coordinada, dentro de sus atribuciones legales, para contribuir al adecuado funcionamiento de los mercados e intermediarios financieros y preservar la estabilidad del sistema financiero mexicano.
